هل نيو هي تسلا التالية؟ لماذا قد يرتفع سهم شركة السيارات الكهربائية المتراجع بنسبة 500% بحلول عام 2026
تتوقع التحليلات نموًا مذهلاً في الإيرادات لسهم نيو، وقد تكون الحملة ملحمية إذا وفرت الشركة وعودها في مجال السيارات الكهربائية بحلول 2025.
- السهم متراجع: -27% في العام الماضي
- توقع نمو الإيرادات لعام 2025: +34%
- تسليم السيارات لعام 2024: 221,970 (+39% على أساس سنوي)
- يتداول عند: فقط 0.7x المبيعات (تسلا: 9.4x، بي واي دي: 1.1x)
لقد تركت جولة نيو المثيرة على البورصات الصينية المستثمرين متأثرين، ومصابين بآمال غريبة. سجلت شركة السيارات الكهربائية نتائج ضعيفة في الربع الأول هذا يونيو – خسارة صافية كبيرة وفقدان في الإيرادات. لكن بدلاً من الانهيار، ارتفعت الأسهم قليلاً، مما يشير إلى أن وول ستريت كانت مستعدة لأسوأ من ذلك.
على الرغم من الانخفاض القاسي بنسبة 27% سنويًا، يرى مراقبو السوق قصة تعافي محتملة لنيو في عام 2025. التوقعات مذهلة: نمو الإيرادات بنسبة 34% في العام المقبل وزيادة أخرى بنسبة 33% في عام 2026. كل هذا بتقييم رخيص للغاية يبلغ 0.7 مرة من المبيعات. للمقارنة، تبيع شركة بي واي دي BYD عند 1.1x – بينما تسلا الخاصة بإيلون ماسك تجلس عند 9.4x من المبيعات!
س: ما الذي أدى إلى انهيار سهم نيو الأخير؟
كانت أرباح نيو في الربع الأول مزيجًا مختلطًا. ارتفعت الإيرادات بنسبة 21.5% إلى 12.03 مليار يوان (1.66 مليار دولار)، ولكن خسائرها ارتفعت بشكل أسرع، حيث وصلت الخسارة الصافية إلى 6.75 مليار يوان (930 مليون دولار). وقد فشلت الشركة في تحقيق توقعات كل من الإيرادات والأرباح.
بدت ردود فعل المستثمرين غريبة، حيث كانوا مرتاحين. بعد حروب الأسعار الشرسة وتراجع الهوامش عبر صناعة السيارات الكهربائية الصينية، حتى النتائج المتوسطة تبدو قابلة للبقاء.
س: كيف انتقلت نيو من نمو كبير إلى مشكلات عميقة؟
حققت نيو أداءً مثيرًا من 2019 إلى 2021، حيث تضاعفت التسليمات تقريبًا لثلاث سنوات متتالية – مرتفعة بما يصل إلى 113%. وبلغت هوامش الأرباح لكل سيارة 20.1% في عام 2021.
ثم، جاءت الحقيقة. تباطأ النمو إلى 34% فقط في عام 2022 و31% في عام 2023، وتقلصت الهوامش، وزادت المنافسة من عمالقة الصناعة والمبتدئين.
كيف تقوم نيو بتحويل الأمور في عام 2024؟
بدأت خطة التحول تؤتي ثمارها. هذا العام، زادت التسليمات بنسبة 39%، لتصل إلى 221,970 سيارة. ارتفعت الهوامش إلى 12.3%. كما أطلقت نيو علامات تجارية جديدة بأسعار معقولة – أونفو للعائلات وفايرفلاي لسائقي المدن – لتوسيع جاذبيتها في سوق السيارات الكهربائية المكتظ في الصين.
تطبيق نيو القاتل؟ تقنية تبديل البطاريات بسرعة البرق. انسَ محطات الانتظار لمدة نصف ساعة، حيث يقوم سائقو نيو بتبديل البطاريات المستنفدة في دقائق – مما يُعتبر تغيرًا حقيقيًا في اللعبة.
هل يمكن لنيو البقاء على قيد الحياة في حرب أسعار السيارات الكهربائية؟
لن يكون الأمر سهلًا. قامت بي واي دي بتسليم 4.27 مليون سيارة مذهلة في عام 2024، منها 1.76 مليون سيارة كهربائية بالكامل. وشحنت تسلا وحدها أكثر من 650,000 سيارة في الصين. وكلاهما يخفضان الأسعار، مما يضغط على أرباح الآخرين.
للبقاء في اللعبة، تقوم نيو بتطوير شرائحها وبرامجها الخاصة. وتقوم الشركة بالتوسع بشكل عدواني في أوروبا، على أمل تخطي المنافسين إذا تغيرت التعريفات إلى أسعار دنيا – وهي ميزة في الأسواق التي تتوخى الحذر من الواردات الصينية الرخيصة.
إلى أي مدى يمكن أن يرتفع سهم نيو؟
إليك ما يجعل المتفائلين متحمسين: إذا حققت نيو أهداف الإيرادات وتلقى تقييمًا مثل شركات السيارات الأخرى ذات النمو العالي – والتي تتداول عند 2x المبيعات – فيمكن أن تنفجر الأسهم بنسبة 500% بحلول عام 2026. يرى المحللون إمكانات ضخمة مع مخاطر كبيرة، بالنظر إلى حرق النقد لدى نيو وساحة الأسعار الصعبة.
يمكن أن تشمل الرياح الخلفية الأخرى احتمال بيع وحدة بطاريات نيو إلى CATL، وتخفيف التوترات الجيوسياسية بين الصين والولايات المتحدة. إذا عدلّت أوروبا موقفها التجاري، فقد تعود توسعات نيو الأوروبية إلى الحياة.
هل يجب عليك شراء سهم نيو الآن؟ قائمة مراجعة المستثمر لعام 2025
بالأسعار الحالية، تقدم نيو إمكانات صعودية انفجارية لأولئك الذين لديهم تحمل قوي للتقلبات. يجب على الشركة تقليل الخسائر، وتنفيذ النماذج الجديدة، والتغلب على المنافسة القوية. لكن مع ارتفاع نمو الإيرادات في الأفق، لدى المستثمرين المخاطر المتحمسين أسباب لمتابعة الوضع عن كثب.
لا تفوت الانفجار القادم في سوق السيارات الكهربائية – حان الوقت لتحديد ما إذا كانت نيو تستحق مكانها في محفظتك!
- راجع أرباح نيو الفصلية القادمة لمتابعة اتجاهات الهوامش
- راقب حروب الأسعار في الصين وتحركات التعريفات الجديدة في أوروبا
- تابع تحديثات العلامتين التجاريتين أونفو وفايرفلاي
- تقييم حرق نقد نيو وأي أخبار حول بيع قسم البطاريات
- قارن تقييم نيو بمنافسيها الرائدين في مجال السيارات الكهربائية (تسلا، BYD)
للمزيد حول الاتجاهات العالمية في السوق، تحقق من أحدث التحديثات في رويترز وبلومبرغ.
المراجع
